在10月中旬，美国财政部发布了8月份各国持有美债的最新数据。尽管很多人关注中国减持的情况，但更值得注意的是外国官方机构持有的美债总额从7月份的3.7731万亿美元降至3.7556万亿美元，而非官方机构的持有量则由5.4753万亿美元增加至5.5761万亿美元。这表明，虽然外国投资者对美债的兴趣依旧，但买家结构发生了变化。各国央行更像是长期租赁者，关注安全，而私人资本则如短期租客，追求收益的最大化。在此情况下，美国的高利率政策变得更加紧迫。
目前，关于“美国只要不降息，中国就会先遭遇危机”的说法，其实是以对手需要美元的假设为前提。到2026年，这一假设可能不再成立，相反，真正依赖外部资金的正是美国自身。高利率本是用来应对外部的挑战，如今却成为美国自己不得不面临的成本。
美联储在9月中旬加息25个基点至3.75%-4%，这是自2023年7月以来的首次加息，且大多数官员预计年底前仍会加息。这种做法虽然曾在拉美和亚洲的金融危机中奏效，但需要注意的是，美元的加息主要抽走的是境外借款，而不影响一个国家自己的资金。
美联储其实是迫于美国国内需求过高，加息是为了吸引全球资金。美国财政部的预算赤字已扩大至1.99万亿美元，利息支出更是创下了1.05万亿美元的纪录。且长期债务利率的上升将更加进一步影响经济。
相比之下，关于中国的外汇储备情况，尽管在10月7日数据显示银行持有的外汇储备出现下降，但这一现象主要是由于美元强势导致的汇率调整，而非资金的真正外流。此外，中国还是持续增加黄金储备，显示出其经济稳定性。
在持有美债的规模上，中国在8月份降到了5907亿美元，这一变化与全球范围内对风险进行分散的趋势密切相关。无论是中国还是其他国家，在面对风险时，都在寻找更稳健的投资策略。中国的经济底气依然来自于持续的货物贸易余额，显示出其与美国的经济动态是多层面的相互影响。
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